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    港交所钻研“港版熔断机制” 以免香港沦为“大鳄挑款机”

    本文来自微信公多号“港股通”,原标题为《港交所研停市机制 证券界:防患于未然》。

        市场新闻泄露,香港营业所(00388)正初步向业界谘询相关“港版熔断机制”(Circuit

    Breaker)的偏见,即在香港展现壮大市场危机如恒生指数。隐晦下挫某一个百分比时,香港是否有必要采用相关机制,停息市场营业,以免香港沦为“大鳄挑款机”。

    初步谘询 探讨必要性

    据晓畅,港交所是次向业界“摸底”,并不是预期香港会展现市场危机,最主要是防患于未然,探讨香港是否有必要竖立相关机制,最后并纷歧定会推走。不过,港交所若有任何提出方案,一定会正式谘询市场偏见。

    港交所说话人批准查询时外示,该所已初步接触市场,商议相关升迁香港市场微结构的各项措施,期待令香港市场于全球更具竞争力、成本更矮、参与更容易,继而挑高团体市场起伏性。升迁市场微结构措施亦是该所在最新三年战略规划中的重点做事。问,及是否包括初步探讨「熔断机制」的可走性,说话人则不作评论。

    倘触发 终结一切营业

    新闻泄露,港交所近期正就多项改善市场效果的措施向业界“非正式”谘询偏见,包括是否必要如其他主要市场般採用“熔断机制”,即当恒指下跌至矮于某个程度常,便停息整个市场的营业运动,包括现货及期货。

    眼前港交所只实走适用于个别股份的市调机制(VCM),即恒指及国指成分股于5分钟之内价格上涨或下跌10%,便要进入5分钟的“镇静期”。据悉,港交所正探讨是否有必要扩大至遮盖整个市场,以提防体系性风险,并给予市场更多镇静时间。

    眼前亚太区主要市场中,香港及澳洲等均异国“熔断机制”,若其他主要市场在极端震撼情况下“停市”,只有香港不息“开市”,很有能够成为“大鳄点心”。

    此外,原料表现,美国的“熔断机制”为三级制,当标普500指数。较之前一个营业日收市下跌7%及13%,证券市场便停息15分钟;当下挫20%时,当日营业更要停留。要地本地于2016年1月亦曾推出“熔断机制”,以沪深300指数。为基准,若涨跌幅超过5%及7%,便要停息营业15分钟或镇日停市,但实走短短4日已经作废,。

    原形上,国际证监会结构(IOSCO)往年3月便挑出,金融市场极度震撼时有所闻,当中更包括一些变态的震撼,提出各营业所答竖立管理极端震撼的机制。该会又指出,固然许多营业所已引入相关措施,但措施必须按期评估及添以微调,以逆映市场的转折。

    证券界:答防患于未然

    证券界认为,若香港陪同。美国的做法,当主要指数。下跌20%当日便要停市,“即係恒指一日要下挫近6,000点,发生呢个情况机会係微乎其微!”于是推想都是设定一个机制以“防患于未然”。“眼前并无相关机制,倘若制定一个同。一机制或竖立程序,当恒指下跌几多便要停息营业几耐等,总比出事时先处理益!”

    不过,有业界认为,停市会造成极大的市场作梗,例如券商未能“斩仓”等。原由“熔断机制”对市场影响远大,期待港交所挑供更多细节再作商议。

    香港营业所(00388)除就“港版熔断机制”初步谘询业界偏见之外,同。时探讨将市调机制(俗称镇静期)的适用股份周围扩至其他中型股的可走性,并正钻研进一步将收市竞价时段的股份周围扩大。

    港交所是于2016年8月推出证券市场“镇静期”,那时只涉及81隻恒生指数。及国企指数。成分股。衍生市场“镇静期”则于2017年1月推出,当恒指及国指8隻指数。期货相符约的价格于五分钟内升跌5%,便要进入“镇静期”。不过,港交所原料表现,证券及衍生产品市场的市调机制至今异国触发“镇静期”纪录。

    另外,港交所2016年7月重推收市竞价时段(俗称U盘时段),并在2017年7月推出第二阶段,那时添入约150隻恒生综相符幼型股指数。成分股,令到收市竞价时段股份添至约680隻。

    收市竞价时段至今运作卓异,新闻指港交所拟扩大该时段适用的股份,原则上期待涵盖通盘股票。原形上,港交所正本的构思是在第二阶段将涵盖周围扩至一切股票及基金,但后来才决定只添入恒生综相符幼型股指数。成分股。业界不安,若收市竞价时段扩至一切股份,“一啲股权高度荟萃、成交稀奇股仔,惊会斩唔到仓!”

    眼前开市前时段已运作多年,港交所早前曾指会钻研收市竞价某些元素是否亦答用于开市前时段。据晓畅,眼前收市竞价时段的上下限价5%,答不适用于开市前时段,因开市前必要逆映之前一晚的市场新闻,必要较大的波幅。港交所正初步谘询业界,将相关波幅订在15%的偏见。

    该新闻由智通财经网挑供


    2019-07-31 07:28admin admin 点击